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中国降低进口关税是兑现持续扩大开放承诺的有力举措，不仅有助于满足国内消费 升级需求、促进提升市场竞争环境，还将让全球更多企业有更多机会走进中国。文 金水（北京）2020年1月1日起，中国调整了部分 商品的进口关税，850余项商品实施低于 最惠国税率的进口暂定税率。目前，各 种享受新关税的进口商品，如意大利橙 汁、巴基斯坦黑蟹，已陆续入关。

早在去年11月份，证监会就修订发布《证券交易所管理办法》，对交易所监管职能予以强化，其中已经规定证券交易所可收取惩罚性违约金，之后沪深交易所完善自律监管措施和纪律处分的实施办法，这是落实上位规定、回应监管需求的应有题中之义。细究交易所收取惩罚性违约金的依据或权利来源，按深交所细则，对出现违规行为的发行人、上市公司及相关市场主体、会员等，按照协议以及本所业务规则的规定，收取一定金额违约金；这作为纪律处分的一种类型。交易所是个自律管理组织，一般来说，交易所与上市公司等都会签订协议，自律管理对象自愿对契约所构建的行为规则表示承认或遵守、自愿同意让渡部分权利（包括接受负面措施），这是交易所惩戒权利的根本来源。另外，证监会在《证券交易所管理办法》也直接确认了交易所收取惩罚性违约金的惩戒权。

两者的差异在哪里？货币基金对投资组合持有期限有更为严格的限制。短债基金的投资组合持有期限可以较长，持有债券仓位更高，业绩弹性更大。但请注意，短债基金因此持有债券比例更高，风险敞口比较大，投资短债基金的风险高于货币基金。此外，由于两种基金的估值方式不同，出现了风险收益特征的差异性。

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任何大宗商品都是有成本的，黄金也不例外。数据显示，全球10大黄金开采企业中，7家企业目前黄金的平均开采成本为1201美元/盎司，1200美元/盎司成为世界公认的黄金平均成本价。因此，以黄金当前的价位来评估，其下跌的空间有限。综合分析来看，黄金价格在三季度仍然以振荡偏弱格局为主，COMEX金运行区间在1130—1240美元/盎司附近。当市场振荡时，可选择等待，或是逢低布局。